摩根大通警告：美股或面临更严重下行风险，警惕市场调整！
元描述: 摩根大通首席市场策略师Dubravko Lakos-Bujas警告美股面临更严重下行风险，并指出市场调整可能尚未结束。他分析了美联储政策、经济风险和市场情绪对股市的影响，并提出了投资建议。
引言: 美股近期遭遇暴跌，市场情绪低迷，投资者担心是否会迎来更严重的调整。摩根大通的最新分析报告对此发出了警告，首席市场策略师Dubravko Lakos-Bujas指出，美联储货币政策的走向将对股市产生重大影响，如果美联储继续维持紧缩政策，美股将面临更严重的跌势。本文将深入分析Lakos-Bujas的观点，并探讨市场面临的风险和投资机会。
摩根大通发出警告：美股或面临更严重下行风险
摩根大通首席市场策略师Dubravko Lakos-Bujas，这位接替了唱空美股的Marko Kolanovic的市场分析师，在最近发布的报告中表示，美股可能面临更严重的下行风险，市场调整可能尚未结束。Lakos-Bujas指出，美联储的货币政策是影响股市表现的关键因素。如果美联储继续维持紧缩政策，并“表现不出放松货币政策的紧迫性”，美股将面临更加严峻的挑战。
市场情绪转向：从通胀到经济风险
今年上半年，投资者主要关注通胀的走向。然而，随着时间的推移，市场情绪开始转向，越来越多的投资者将注意力转向高企的盈利预期和经济风险。最近的市场回调就是由对经济增长疲软的担忧和对经济衰退概率的重新评估所引发的。
多重因素叠加：股市面临风险
Lakos-Bujas认为，股市不再是“单向上行的交易”，而是面临着多重挑战。首先，经济增长下行风险不断增加，美联储可能在短期内不会放松货币政策，这都加剧了股市的压力。其次，市场持仓拥挤，估值较高，这也使得股市更容易受到负面消息的影响。此外，政治和地缘政治的不确定性也为市场增添了变数。
美联储降息预期难以提振市场
尽管摩根大通内部预计美联储将在今年9月和11月分别降息50个基点，并在之后的每一次会议上各降息25个基点，但市场对降息的预期并没有带来明显的提振。周一时道指和标普双双创下近两年来最糟糕的一天，尽管跌势在近三天有所放缓，但华尔街仍怀疑市场调整可能尚未结束。
波动性攀升：市场脆弱性增强
Lakos-Bujas认为，美股很容易受到极端仓位和动量拥挤的影响，在历史上这一阶段往往非常脆弱。周一的动荡就是“波动性末日”的重演，由于股票的大量抛售，芝加哥期权交易所的波动率指数（VIX）飙升至2020年以来的最高水平。
科技股和人工智能热潮降温
波动性攀升也导致科技巨头和人工智能热门股票的动量交易减弱。此外，8月份和9月份通常是股票表现较弱的两个月份，而美国大选的不确定性也加剧了近期股市的困境。
投资策略：避险为主
Lakos-Bujas的团队建议投资者采取更谨慎的投资策略，将资金投入价格合理的优质股、防御性板块、低波动的股票以及公用事业板块。其次才是优质成长股，如大型科技股和半导体股。
小盘股轮动：短期机会
Lakos-Bujas认为，小盘股的轮动更符合“周期内的平仓”，并且是过去12个月里第三次轮动。尽管本次平仓是三次中最大的一次，但与历史上的动量崩盘相比，它还差了不少。
结论：谨慎乐观
总体而言，摩根大通对美股的短期前景持谨慎乐观的态度。尽管市场面临着诸多挑战，但Lakos-Bujas认为，市场调整可能尚未结束，投资者应该采取更谨慎的投资策略。
常见问题解答
1. 美联储为何要维持紧缩政策？
美联储维持紧缩政策的主要目的是控制通胀。尽管通胀率有所下降，但美联储认为通胀尚未回到目标水平，因此继续维持紧缩政策以控制通胀预期。
2. 美股下行风险的主要来源是什么？
美股下行风险主要来自经济增长放缓、利率上升、市场持仓拥挤、估值较高以及政治和地缘政治的不确定性。
3. 如何应对市场调整？
投资者可以采取以下措施应对市场调整：
- 降低风险敞口： 减少股票投资比例，增加债券或现金投资比例。
- 分散投资： 将资金投资于不同的资产类别，降低投资组合的风险。
- 保持耐心： 市场调整是正常的，投资者应该保持耐心，不要被短期波动所影响。
4. 哪些板块值得关注？
Lakos-Bujas建议投资者关注价格合理的优质股、防御性板块、低波动的股票以及公用事业板块。
5. 小盘股轮动会持续多久？
小盘股轮动是周期性的，很难预测持续时间。但Lakos-Bujas认为，本次轮动是过去12个月里第三次，可能会持续一段时间。
6. 未来美股走势如何？
美股的未来走势取决于多个因素，包括经济增长、通胀、美联储政策、市场情绪等。目前，市场对美股的短期前景持谨慎乐观的态度。
结语：理性投资，谨慎乐观
在当前的市场环境下，投资者应该保持理性，谨慎乐观。了解市场风险，制定合理的投资策略，并耐心等待市场反弹。记住，投资是一个长期的过程，不要被短期波动所左右。
